- Din portal till bättre privatekonomi
|
Aktier & börs Fonder Webb-tv Diskussion Jobb och karriär Media Guider Räntor och statistik Valuta Övrigt
Annonsera
|
Tjänster > Terminsutbildning
Att handla med terminer kan ge mycket hög avkastning på satsat kapital. Dock krävs det god kännedom om hur handeln fungerar om man ska bli framgångsrik. Här finner du nätets förmodligen bästa terminsskola där kan du lära dig vad terminer är, hur de analyseras och hur de handlas. Utbildningen presenteras i samarbete med
Terminskola Terminer är ett betydligt enklare instrument än optioner eftersom terminshandel i princip är detsamma som aktiehandel. I denna utbildning kommer vi gå igenom vad terminer är och hur handel i dessa fungerar. Vi förutsätter att läsaren har kunskaper om, och helst någon erfarenhet av, vanlig aktiehandel. Vad är en terminsaffär?
Vad kan köpas på termin? Standardiserade terminer ”1 kontrakt = 100 underliggande aktier” ”Slutdag = 3:e fredagen i månaden” Ofta används det oprecisa uttrycket att köpa (sälja) en termin, detta innebär att man enligt terminskontraktets villkor tar på sig rollen som köpare (säljare) av den underliggande varan. I fortsättningen kommer vi använda uttrycken köpa respektive sälja en termin när det syftas på att köpa respektive sälja det underliggande på termin. Exempel: att köpa en termin i Ericsson ska tolkas som att vi köper Ericssonaktier på termin. ”Standardisering = Alla villkor för affären är bestämda” Snabbt exempel Men de flesta som handlar på termin fullföljer inte affären genom att vänta till slutdagen. Istället kan du handla på termin när du tycker att en aktie står lågt och sälja någon tid senare när den har stigit, eller sälja terminer i OMX-index när du tror att index ska sjunka. Sen köper du tillbaka en tid därefter, förhoppningsvis med vinst. Vad bestämmer terminspriset? Exempel: Vi har sett exempel på arbitrageprissättning. Priset för terminen måste ligga på en viss nivå annars uppstår arbitrage. Arbitrage är ett annat ord för riskfri vinst. Vi har sett att det inte kan finnas några förväntningar på kursändringar i terminspriset, utan det överpris som köparen betalar motsvarar bara ersättning för räntan. Det kan vara förvånande, men ett annat pris skulle leda till arbitrage (riskfri vinst). I praktiken är det svårt att säga exakt på vilken nivå räntan ligger, dessutom är in- och utlåningsräntan inte lika stora i verkligheten. Det finns också transaktionskostnader, som courtage och andra avgifter. Därför kan terminspriset fluktuera inom ett litet intervall trots att den underliggande aktiekursen ligger still. Men avvikelserna kan inte bli speciellt stora. Hur går det till rent praktiskt? Mest handel brukar ske i den termin som har närmast till lösen. Det finns två typer av underliggande i de standardiserade terminerna: OMX-terminer handlas på Stockholmsbörsen i enheter om ett kontrakt åt gången. Om index står i 750 så motsvarar en termin 100*750 = 75 000 kronor, och ger 100 underliggande enheter i OMX-index. Det är alltså den minsta post du kan handla, och ger upphov till ett säkerhetskrav på 15 000 kr om vi räknar med 20 %. Det är flitig handel i OMX-terminerna, så prisbilden är oftast stabil och bra. Aktieterminer handlas i enheter om tio terminer åt gången, motsvarande 1000 aktier. Det går att köpa enstaka terminskontrakt, men det medför en risk för dåliga kurser, ungefär som när du köper färre än en börspost aktier. Ibland kan det också vara lite tunn handel i aktieterminerna, och då blir priserna lite ostabila och spreaden (skillnaden mellan köp- och säljkurs) ökar.
Terminen fungerar som vilken aktie som helst. Det finns inga ”köpterminer” eller ”säljterminer”, som med optioner. En annan skillnad mot optioner, vars priser ibland kan vara svårt att bedöma, är att terminer är linjära. Det betyder att stiger aktien eller indexet, så stiger terminen lika mycket och tvärtom. Det är aktierna på A-listans 30 mest omsatta det finns terminer i. Hur går man ur positioner? Om jag t.ex. sålt en aktie på termin hur gör jag då för att slippa skyldigheten att leverera aktien på lösendagen? Det går till så att jag köper motsvarande antal aktier på termin. Om jag sålt 10 kontrakt (1 000 aktier) terminer köper jag alltså 10 kontrakt terminer för att neutralisera positionen. Skillnaden mellan min sälj- och köpkurs blir min vinst eller förlust. Att sälja en aktie på termin fungerar därmed precis som blankning av en aktie. Motsvarade gäller för en köpt termin, min vinst eller förlust blir skillnaden mellan köp- och säljkurs, precis som vid aktiehandel. När positionen har neutraliserats försvinner alla säkerhetskrav, så det blir precis som jag inte hade någon position alls. Skillnaden mot vanlig aktiehandel är att själva transaktionen inte genomförs förrän på lösendagen. En eventuell vinst eller förlust realiseras därmed på slutdagen, det är då transaktionerna i underliggande genomförs i min depå.
Vad är poängen? 1) De binder lite kapital. Det kapital som behövs är det säkerhetsbelopp som din mäklare kräver, 5-20 % av totala beloppet i affären. Du kan utnyttja detta för att få hävstång, det vill säga en stor vinst (eller förlust) med litet kapital. 2) Till skillnad från optioner, vars priser ibland kan vara svåra att bedöma, så är terminer linjära. Stiger aktien eller indexet, så stiger terminen lika mycket och tvärtom. Värderingen är därför enkel, mycket enklare än exempelvis för optioner. 3) Du kan tjäna pengar på nedgång genom att sälja på termin. Om din marknadstro är korrekt och kursen faller, kan du sedan köpa tillbaka terminen billigare. Detta motsvarar att blanka en aktie. 4) Det är möjligt att säkra sig mot framtida rörelser i aktien. Du kanske inte har pengar nu, men vill försäkra dig om att köpa till en bestämd kurs i framtiden. Det kan också vara så att du vill låsa in en vinst, exempelvis av skatteskäl. Exempel på köp av termin Till nästa dag har aktien stigit med 0,5 kr. 10 kontrakt terminer är då värda 25,5*1000 = 25 500 kr, dessa pengar kan jag hämta hem genom att sälja terminer med samma underliggande och lösenmånad som de jag köpte. Positionerna tar då ut varandra, det kallas att jag nettar min position. Eftersom min insats var 5 000 kr blir min avkastning 500/5000 = 10 %. Om jag istället hade använt mina 5000 kr till att köpa aktier hade jag kunnat köpa 5000/25 = 200 aktier. Dessa hade stigit med 200*0,5 = 100 kr, och givit en avkastning på 100/5000 = 2 %. Vi kan se att terminerna ger en mycket snabbare procentuell utveckling på det satsade kapitalet, vi uppnår en så kallad hävstångseffekt. Istället för att köpa terminerna hade jag kunnat låna 20 000 kr, köpt aktier för 25 000 kr, och då fått samma avkastning på mitt investerade som i fallet med att äga terminer. Vi ser terminsaffären egentligen blir detsamma som att köpa aktier för lånade pengar, men terminsaffären är ofta enklare att genomföra än att göra samma sak med ett lån. Om jag istället tror på en nedgång skulle jag kunna sälja aktierna på termin, denna positionen blir detsamma som att blanka aktier. Namn på terminer En OMX-termin med lösen i augusti 2004 heter därför OMX4H, där 4 står för året 2004 och H betecknar lösenmånaden. För en termin i Ericsson med lösen i augusti 2005 används namnet heter ERICB5T, där 5 står för 2005 och T betecknar augusti. Lista över de olika månadsbeteckningarna:
Den som är van att handla med optioner kanske har lagt märke till att månadsbeteckningarna liknar de som används i namnen på optioner. Men när det gäller terminer finns inga separata köp- eller säljvarianter. Så istället för att skilja på köpinstrument, som för optioner betecknas med A-L, och säljinstrument, som för optioner betecknas med M-X, skiljer man mellan index- och aktieterminer. Där indexterminerna betecknas med A-L och aktieterminerna betecknas med M-X. Vad är riskerna? Det är viktigt att förstå hur instrumentet fungerar innan man ger sig in i handeln. Därför är det en bra idé att handla på papper ett tag i början, det vill säga skriva upp affären utan att genomföra dem i verkligheten. Slut på terminsutbildningen Nu har du förhoppningsvis lärt dig grunderna i hur terminer fungerar. Finansportalen rekommenderar att du besöker Derivatinfo om du vill få mer information om terminer och övriga derivat.
--För dig som är aktie- och börsintresserad--------------------------------------------------------------------
|
Årsredovisningar Aktieprogram Nätmäklarguiden
Sparkonto Lån utan säkerhet Bolån Svårt att få lån Billån Försäkringar El Bredband Trådlöst bredband Mobilabonnemang Digital-tv Resor Betalkort
Dokumentmallar Tanka mobilen
Här finner du tusentals länkar om ekonomi
Vill du få gratis och lönsamma tips varje månad om hur du kan spara och tjäna pengar?
|
|
Copyright © 2001-2010 Finansportalen AB | E-post: kontakt@finansportalen.se
